Сегодня 16:41
Тенденции рынка, аналитика
Сегодня 16:24
Новости компаний, пресс- и пост-релизы
Сегодня 13:11
Новости компаний, пресс- и пост-релизы
Сегодня 12:42
Новости компаний, пресс- и пост-релизы
Сегодня 12:18
Новости компаний, пресс- и пост-релизы
JLL логотип компании
Фото: Источник фото

Правительство РФ предложило несколько изменений, которые отразятся на потребителях и бизнесе. В частности, было предложено повысить возраст выхода россиян на пенсию, поднять ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 18% до 20% и облагать пошлиной все покупки в зарубежных интернет-магазинах. В данном отчете мы оцениваем влияние нововведений в случае их принятия на рынок коммерческой недвижимости.

Пенсионная реформа может повысить доходы

Законопроект об изменениях начисления и выплаты пенсий был рассмотрен и одобрен на заседании правительства 14 июня, а 16 июня внесен в Госдуму. Правительство предлагает повысить возраст официального выхода на пенсию для мужчин с 60 до 65 лет, для женщин – с 55 до 63 лет. Сделано это будет поэтапно, с увеличением возраста выхода на пенсию на год каждые два календарных года, начиная с 2019.

Непопулярная мера повышения пенсионного возраста долго откладывалась, хотя уже давно обсуждалась. Публикация предложения правительства вызвала негативную реакцию общества. Основной аргумент против данного нововведения – это низкая продолжительность жизни россиян, которая, по мнению независимых профсоюзов и общественных организаций, не позволит многим работникам дожить до пенсионного возраста.

Отметим, что действующий сегодня пенсионный возраст был закреплен в 1928 году, когда средняя продолжительность жизни составляла 43 года. С тех пор продолжительность жизни в России значительно увеличилась и в среднем составила 72,7 года, по данным Росстата в 2017 году, и 70 лет, по данным Всемирного банка в 2016 году, что сопоставимо со среднемировым показателем Всемирного банка в 71 год. При этом разница между ожидаемой продолжительностью жизни при рождении и возрастом выхода на пенсию составляет 7 лет для мужчин (11 лет в мире в среднем) и 22 года для женщин (19 лет в мире в среднем). Такая разница между пенсионным возрастом и продолжительностью жизни вполне обосновывает увеличение пенсионного возраста.

Возраст ухода на пенсию и продолжительность жизни

Хотя данная мера и непопулярна, она призвана положительно отразиться на количестве трудоспособного населения и на бюджете, а также на качестве жизни людей. Многие работодатели предпочитают отправить на пенсию работника по достижении им пенсионного возраста, невзирая на опыт и возможность работника продолжать трудовую деятельность.

Изменение, предлагаемое правительством, повлияет как на граждан предпенсионного возраста (за счет увеличения срока трудовой деятельности и возможности работать без риска быть уволенным), так и пенсионного (за счет роста уровня пенсионного обеспечения).

Учитывая, что при выходе на пенсию ее средний размер лишь частично компенсирует потерю дохода работником, увеличение пенсионного возраста позволит повысить уровень жизни и потребления населения. Тем не менее влияние изменения пенсионного возраста будет растянуто во времени.

По нашим подсчетам (на основе прогнозов Росстата), в 2019 году количество трудоспособного населения пополнится 2 млн человек, а к 2036 – 12,6 млн. Если использовать разницу между средними заработной платой и размером назначенных пенсий, которая в 2017 году составила 25 821 руб. в месяц, то прибавка к покупательной способности людей, которые сохранят свою трудовую деятельность и не уйдут на пенсию, составит 627 млрд руб. в 2019 году, или 2,1% объема розничного товарооборота 2017 года, и 3,9 трлн руб. (или 13% объема розничного товарооборота 2017 года) к 2036 году. Хотя эффект, вероятно, будет более сдержанным из-за более позднего фактического выхода работников на пенсию в настоящее время, мы ожидаем значимого положительного влияния на доходы россиян от данной меры правительства, что в свою очередь, позитивно отразится на розничном товарообороте и приведет к росту арендного дохода, получаемого от торговой недвижимости.

Увеличение НДС приведет к росту цен

Правительство также предложило повысить базовую ставку НДС на 2 процентных пункта (п.п.) – с 18 до 20%. При этом сохранится льготная ставка налога в 10% для социально значимых товаров: продовольствия (за исключением деликатесов), детских, медицинских товаров, книжной продукции и печатных периодических изданий (при условии, что реклама в них не превышает 40%). Изменения будут введены с 1 января 2019 года. Ожидаемый эффект от повышения ставки НДС – увеличение доходов бюджета и рост потребительских затрат. При этом увеличение ставки НДС вряд ли будет иметь значимый эффект на ВВП.

Доходы бюджета увеличатся на 600 млрд руб. в год и станут одним из источников финансирования дополнительных расходов, связанных с выполнением указов президента, направленных на повышение качества оказания услуг в здравоохранении, образовании и социальном обеспечении. Таким образом, большая часть средств в конечном итоге будет потрачена на потребление.

Из недавнего опыта: повышение НДС было проведено в Южной Африке, Ирландии, Великобритании, Финляндии, Португалии, Испании и Германии. Повышение ставки налога в этих странах составило 1-3 п.п., при этом инфляция в год повышения значительно выросла в Португалии, Финляндии и Испании. Примечательно, что влияние на инфляцию в этих странах превысило повышение НДС.

Согласно опыту других стран, эффект переноса увеличения ставки НДС на инфляцию составляет около половины уровня повышения, то есть примерно 0,5 п.п. на 1 п.п. НДС. По расчетам ЦБ РФ, изменение НДС в России на 2 п.п. приведет к увеличению инфляции на 1 п.п. Такое ускорение роста цен для текущего уровня инфляции не является критичным. Однако если это потенциальное увеличение наложить на ожидание роста инфляции, связанное с прогнозируемым низким урожаем в этом году, то результирующий показатель конца года может выйти за рамки целевого уровня ЦБ РФ в 4%.

При этом, как правило, наибольшее влияние рост инфляции имеет на наименее обеспеченные слои населения, у которых продукты питания, одежда и товары ежедневного спроса составляют значительную долю в потребительской корзине. В России этот эффект будет сглажен за счет сохранения льготной ставки НДС (10%) для социально значимых товаров.

Среди групп товаров, на которых эффект от повышения НДС будет более значимым для бюджета покупателей соответствующих категорий, выделим недорогую одежду и обувь, бензин. Для них полноценное повышение налога (в отличие от льготных категорий) совпадет с более значимым эффектом для бюджетов менее обеспеченных слоев населения.

Влияние увеличения НДС на ставки аренды коммерческой недвижимости

Повышение НДС с 18% до 20% приведет к увеличению арендных платежей на 1,7%, что, на первый взгляд, несущественно. Однако при аренде больших помещений номинальное повышение выплат будет значимым. Например, при аренде 1 тыс. кв. м офисных площадей на 5 лет по ставке аренды 30 тыс. руб. за кв. м в год, уровне операционных расходов 6,5 тыс. руб. за кв. м в год и индексации 6%, увеличение арендных платежей за весь срок арены составит 4,1 млн руб., или около 800 тыс. руб. в год. Вместе с тем повышение ставки НДС не повлияет на уровень базовых ставок аренды.

Таможенные пошлины в поддержку локального рынка ритейла

Федеральная таможенная служба (ФТС) направила в Минфин предложение облагать пошлиной все покупки в зарубежных интернет-магазинах, начиная с 2020 года. Сейчас нормы, в пределах которых товары могут ввозиться перевозчиком без уплаты таможенных платежей покупателем, составляют 1 000 евро и 31 килограмм в течение календарного месяца. Первым шагом будет снижение действующих необлагаемых платежами норм: до 500 евро в течение календарного месяца – с 1 июля 2018 года, до 200 евро за каждое отправление – с 1 января 2019 года.

Постепенное снижение размера покупки, с которой взимается пошлина, позволит обеспечить ее собираемость. В частности, будут протестированы информационные системы, наняты и обучены дополнительные сотрудники для этих целей. В дальнейшем это позволит продолжить снижать беспошлинный порог и довести его до 100% онлайн-покупок в 2020 году.

Доля онлайн-ритейла в России составляет около 4% оборота розничной торговли, что в 2017 году соответствовало 1 трлн руб. (или 16 млрд долл.). Лишь 37% (370 млрд руб., или 5,9 млрд долл.) из этого объема приходится на трансграничную (cross border) онлайн торговлю, почти половина (49%) объема которой – это покупки в Китае со средним чеком не более 1 500 руб. Учитывая, что AliExpress уже имеет логистическую платформу в России и те же товары можно будет покупать в России, не уплачивая таможенную пошлину, ожидается снижение трансграничных покупок из Китая в результате изменения пошлин. Стоит отметить, что доля крупных покупок россиян в зарубежных интернет-магазинах составляет 4,3%, или 43 млрд руб., что при ставке таможенной пошлины в 15% может приносить в бюджет 6,5 млрд руб.

Другая часть онлайн-покупок cross border осуществляется в США и Европе, где потребитель ищет уникальный продукт и, как правило, имеет высокий уровень лояльности к такому шопингу. Средний чек покупок в США и Европе выше, чем в Китае. В случае понижения беспошлинного порога, покупатели будут пытаться обойти таможенную пошлину: будут дробить покупки на более мелкие, приобретая крупные и дорогие товары офлайн, что может снизить объемы трансграничной торговли. Кроме того, если оформление и уплата таможенного сбора будут неудобны, развитие рынка cross border в России может затормозиться. Все это даст толчок развитию внутреннего рынка ритейла в России, причем не только онлайн, но и офлайн. Это, в свою очередь, обеспечит спрос на складские площади.

Потенциальный рост цен на фоне увеличения НДС не позволил ЦБ РФ снизить ключевую ставку

На последнем заседании Банк России сохранил ключевую ставку без изменений – на уровне 7,25%. Основной причиной отказа от снижения ставки стали планы правительства повысить базовую ставку НДС. По оценке регулятора, нейтральная ключевая ставка сместилась ближе к верхней границе интервала 6-7%, т.е. к 7%. Многие экономисты уже пересмотрели свои ожидания по изменениям ключевой ставки в этом году.

В результате стоимость банковского финансирования, скорее всего, в ближайшее время значимо снижаться не будет. Это может на время «охладить» инвестиционный рынок недвижимости в России.

Источник:

При размещении активная ссылка и указание автора обязательны!
Вам понравилась статья?
0

Комментарии

(0)#

Последние комментарии на сайте

Только авторизованные пользователи могут добавлять комментарии.

Новости недвижимости:

00
Аналитический центр "Индикаторы рынка недвижимости" IRN.RU

Цены на вторичном рынке жилья топчутся на месте

2024 г. уникален практически полным отсутствием ценовой динамики на вторичном рынке московского региона - цены на квартиры в «старой» Москве за год выросли в пределах статистической погрешности – на 0,8% до 272 500 руб. за квм.
00
bnMAP.pro логотип

В декабре 2024 года число сделок с новостройками в Московском регионе выросло на четверть

В декабре в Московском регионе зафиксировано 13186 лотов в сделках, что на 25% больше, чем месяцем ранее. Суммарная площадь лотов в сделках составила 633,5 тыс. кв. метров (+21%).
00
У реки. Эко Видное 2.0

Завершено строительство всех корпусов жилого комплекса «У реки. Эко Видное 2.0»

Последний корпус «Левитан» в составе третьей очереди жилого комплекса «У реки. Эко Видное 2.0» от девелопера MR Group получил разрешение на ввод в эксплуатацию.
10
Открытие моста через Москву-реку между Ривер Парк Коломенское и станцией метро Нагатинский Затон

Открыт первый в Москве мост в форме полумесяца

В городском квартале бизнес-класса Ривер Парк Коломенское состоялось открытие пешеходного моста через Москву-реку. Объект соединил жилой комплекс со станцией метро Нагатинский Затон.
00
Квартал «Независимость» в «Символе»

Квартал «Независимость» в «Символе» введен в эксплуатацию

Компания «Донстрой» получила разрешение на ввод в эксплуатацию двух корпусов квартала «Независимость» - корпуса 19 и 20. Квартал является частью проекта «Символ».
00
NF Group

Ставки аренды на недвижимость формата light industrial в Московском регионе выросли на 27% в 2024 году

Аналитики консалтинговой компании NF Group подвели предварительные итоги 2024 года в сегменте индустриальной недвижимости формата light industrial1 в Московском регионе.
00
Nikoliers, логотип компании (быв. Colliers)

В 2025 году в регионах России ожидается рост объемов ввода торговой недвижимости в 1,5 раза

Прогнозируемый объем нового предложения в России (за исключением Московского региона и Санкт-Петербургской агломерации) в следующем году увеличится в полтора раза до отметки в 315 тыс. кв. м.
00
Базальтовый ровинг

Советы по выбору базальтового ровинга для армирования конструкций

Базальтовый ровинг — это высокопрочный материал, который активно применяется в строительстве и производстве композитов для армирования различных конструкций.
00
Ривер Парк Коломенское, набережная

Топ-10 лучших мест для отдыха на юге Москвы

Южный округ – самый востребованный в столице среди клиентов первичного рынка. ЮАО по итогам 2024 года занял первое место по числу зарегистрированных ДДУ и второе место по объему предложения в новостройках.
00
Первый Московский, фаза 7.1, корпуса 1 и 2

Завершено строительство двух жилых домов на 1302 квартиры в городе-парке «Первый Московский»

Завершено строительство жилых корпусов 1 и 2 фазы 7.1 в Первом Московском, им присвоены почтовые адреса: Москва, поселение Московский, город Московский, ул. Лаптева, д. 7 и ул. Лаптева, д. 9.
00
Театр Эрмитаж, Москва

В центре Москвы отреставрируют историческое здание театра «Эрмитаж»

Согласован проект реставрации и приспособления для современного использования здания театра «Эрмитаж» по адресу: улица Каретный Ряд, дом 3, строение 1.
00
Департамент городского имущества города Москвы - новый логотип

Город продал «Избу на Масловке» на севере столицы

Нового владельца строения площадью 571,2 квадратного метра определили на открытом электронном аукционе. Здание было построено в 1906 году, теперь его ждет реконструкция.
Или войти с помощью: